Прогнозы оправдались - Сергей Арбузов назначен председателем НБУ. Несмотря на фурор, связанный с отставкой Владимира Стельмаха, для банкиров сенсацией это не стало. Банковская общественность была к этому готова, и давно смотрела на Сергея Арбузова, как на ключевую фигуру в НБУ. Смена ожидалась с момента назначения Сергея Арбузова первым зампредом Нацбанка.

Да и саму отставку Владимира Стельмаха было не сложно предугадать. Любой президент выстраивает вертикаль власти под себя. Стельмах - это человек бывшего президента Виктора Ющенко. Новый руководитель НБУ - человек из команды Януковича, что характерно для его действий по формированию вертикали власти.

Понятное дело, что после смены главы НБУ все руководящие работники, и в том числе руководители Нацбанка в регионах, будут заменены. Пока сложно сказать, кого могут пригласить для работы в НБУ. Но скорей всего в приоритете будут выходцы из Донецкой области.

Факт назначения Сергея Арбузова первым заместителем главы НБУ в начале осени говорит сам за себя. За это время господин Арбузов имел возможность вникнуть во все аспекты работы этого механизма. Нужно отметить, что за время его работы в НБУ дестабилизации финансовой системы не наблюдалось. Это хороший признак, что позволяет банковскому сектору надеяться на понятный и прогнозируемый курс Нацбанка.

Правда, ротация в верхах НБУ стала причиной слухов о возможной курсовой дестабилизации перед Новым годом. Нужно отметить, что руководители банков не советуют принимать их всерьез. Рынок был готов к подобным изменениям с того времени, еще тогда, когда в Нацбанке поменялся первый зампред. Приход Арбузова в НБУ уже принес определенную стабилизацию курса регулятора. Кроме того, Нацбанк уже давно и жестко контролирует валютный рынок в ручном режиме. Поэтому, особых колебаний на рынке вследствие этих изменений произойти не должно.

А вот относительно стратегической линии в валютной и монетарной политике НБУ стоит разобраться серьезней. В первую очередь нужно понимать, что Украина в ближайшие годы, будет значительным образом нуждаться в кредитах МВФ. Поэтому и валютно-курсовая политика в значительной мере будет соответствовать требованиям фонда. В соответствии с этими требованиями, НБУ придется тщательно контролировать денежные агрегаты и не допускать их чрезмерного роста. Нацбанк также будет вынужден проводить либерализацию валютного рынка. То есть, перейдет к более гибкому курсообразованию.

Эксперты банковского сектора уверены, что стабильность курса гривны сохранится. На сегодня рост курса доллара не выгодный ни Президенту, ни Кабмину. Да и много макроэкономических факторов поддерживают стабильность гривны в данный момент. НБУ сейчас будет управлять валютой в ручном режиме.

Другое дело - возврат обязательной продажи валюты, поступающей в Украину. Эта мера уже введена и в скором будущем будет подробно разъясняться представителям коммерческих банков. Эта мера логична. Резервы НБУ тают, а МВФ, скорее всего, в этом году очередной транш кредита stand-by уже не перечислит. И не ясно, как будет развиваться сотрудничество с МВФ в следующем году. В то же время в будущем году правительству нужно выплатить проценты и погасить часть долгов перед нерезидентами на сумму свыше $6,6 млрд. Это действительно будет сложным испытание для руководства Нацбанка.

Господин Стельмах считался очень консервативным банкиром. И считалось, что именно он не допускал либеральных реформ в банковском секторе. Вряд ли политика Нацбанка резко изменится в ближайшее время. Но большая задолженность страны приведет со временем к определенному ужесточению, как регуляторных норм, так и практики их применения. Это сейчас просто необходимо банковской системе, и поспособствует ее укреплению и оздоровлению.

Что действительно нужно банковской системе прямо сейчас, так это упрощение работы с валютными операциями. Нужен действительно свободный валютный рынок с валютными форвардами, со свободным перетеканием валюты из-за границы и обратно, более гибкая политика НБУ относительно валютных пассивов банков. Ведь именно искусственное ограничение валютного рынка ведет к росту долларизации экономики Украины.

По-прежнему острой остается проблема плохих активов банков, и ее невозможно решить без реальной помощи регулятора. Кроме, того финучреждениям нужно законодательство, которое будет их защищать от недобросовестных заемщиков, прежде всего, юридических лиц. Нерешенной остается и проблема кредитных бюро. Но основная задача - это возобновление кредитования, и удержание инфляции в разумных пределах. Эти вопросы  останутся среди приоритетных в 2011 году.

Максим Нечипоренко