Аналитики рейтингового агентства «Эксперт-Рейтинг», анализируя отечественный рынок застройщиков, выявили типичные проблемы, которые негативно отражаются на устойчивости строительных компаний.

Во-первых, часть таких компаний имеют отрицательный собственный капитал. Система бухгалтерского учета в Украине позволяет активно работающим компаниям показывать отрицательный капитал. Однако, часть строительных компаний де-факто уже проели свои оборотные ресурсы. При длительном застое на рынке жилья такие компании становятся первыми кандидатами в банкроты.

Во-вторых, более всего от кризиса пострадали те строители, которые активно использовали банковские кредиты. Большая зависимость от таких займов обернулась для них проблемой, когда квадратные метры перестали продаваться. Именно банки, испытывая проблемы с ликвидностью, пытались задействовать все рычаги давления на застройщиков, в том числе и суды. Поэтому наличие в «портфолио» строительной компании судебных войн с банками может свидетельствовать о больших финансовых проблемах застройщика.

Кроме того, отсутствие ранее построенных и сданных объектов также является поводом «задуматься». На киевском рынке до сих пор работало 10-12 компаний, которые рекламировали свои проекты, но ранее так ничего и не сдавали в эксплуатацию. Риск операций с такими компаниями остается высоким, ведь обычно в сданных объектах строительные компании оставляют за собой часть квадратных метров. Наличие такой доходной недвижимости укрепляет компанию. Поэтому отсутствие или малое количество введенного в эксплуатацию жилья – это тревожный фактор.

Особое внимание стоит обратить на динамику выручки компании. Катастрофическое падение выручки – основной признак компаний, с которыми опасно работать. А ряд компаний, активно рекламирующих свои проекты, в 2009 году вообще не имели выручки.

По мнению специалистов РА «Эксперт-Рейтинг», в сегодняшней ситуации инвестору лучше доверять крупным, проверенным строительным компаниям с большим портфелем реализованных проектов. Риски инвестиций в проекты малоизвестных и небольших строителей сейчас слишком велики.

Напомним, 14 сентября агентство «Эксперт-Рейтинг» обнародовало рейтинг устойчивости украинских строительных компаний. Наиболее устойчивыми к кризису оказались холдинги, обладающие собственной производственной базой и многолетним опытом работы.