Новой тенденцией должен быть доволен председатель правления Нацбанка Владимир Стельмах, который причисляет долларизацию к наибольшим проблемам украинской экономики. С руководителем НБУ можно согласиться — если население предпочитает использовать иностранную, а не национальную валюту, эффективность денежно-кредитной политики Центробанка значительно снижается. «Когда в обороте преобладает иностранная валюта, НБУ не может регулировать все денежные потоки в стране, — говорит директор Центра социально-экономических исследований «CASE Украина» Дмитрий Боярчук. — Поэтому, например, уменьшать денежную массу и таким образом бороться с инфляцией ему очень сложно».

Другой вопрос — действительно ли можно говорить о снижении уровня долларизации в стране? Ведь показатель, который рассчитывает Нацбанк, отражает только долю долларовых депозитов в денежной массе. Их объем за последний год вырос на 28,1% (до 90 миллиардов в гривневом эквиваленте), в то время как вклады в гривне увеличились на 66,5% (до 190 миллиардов). Что касается других банковских ресурсов, то они, наоборот, в основном привлекаются в иностранной валюте. Это подтверждают и в Нацбанке. «Процесс уменьшения долларизации экономики пока что неустойчив, — говорится в упомянутом монетарном обзоре. — В структуре ресурсной базы банков продолжает расти доля вкладов и кредитов других банков. В 2007 году эта доля увеличилась с 22,8 до 29,4% — подавляющую часть межбанковских обязательств составляют привлечения от нерезидентов (то есть в инвалюте». Более показательной будет структура выданных банками кредитов. По данным НБУ, долгосрочные обязательства перед банками по итогам 2007-го составляли более 295 миллиардов гривен: из них 177 миллиардов — в иностранной валюте (60%), а 119 миллиардов — в национальной. Более низкие ставки по ссудам в долларах и евро — вот основная причина, по которой реальный уровень долларизации в стране вряд ли существенно изменится в ближайшее время.

Не всегда поддерживает родную валюту и правительство. Например, его решение выплачивать через Ощадбанк компенсацию вкладчикам Сбербанка СССР в долларах (с этой целью госбанку перечислили более 400 миллионов долларов) уж точно не поспособствует снижению уровня долларизации...